15 сентября, на открытии Moldova Business Week, будет подписан меморандум о создании новой фондовой биржи в Молдове совместно с Бухарестской фондовой биржей. Проект объединяет правительство, банки, страховые и телеком-компании, а первые сделки ожидаются уже в 2026 году.

Цель проекта облегчить молдавским компаниям доступ к капиталу для роста бизнеса, а гражданам – создать новые возможности инвестиций в национальную экономику, в рамках интеграции Молдовы в европейский рынок капитала.

Дойна, добрый день. Почему решение о создании фондовой биржи принято именно сейчас?

Развитый рынок капитала – необходимое условие для экономического роста страны и успешной интеграции в Европейский Союз. Для развития экономики необходимо финансирование. Сейчас более 90% финансирования проектов предприятий осуществляется путем банковского кредитования, что существенно сужает доступ компаний к средствам, так необходимым для роста.

Это как ехать по скоростной трассе только на одной передаче: компании просто не могут разогнаться, им не хватает «топлива» для роста. Развитый фондовый рынок — это альтернатива, которая даёт доступ к значительно большим капиталам.

Привлечение капитала для многих компаний невозможно без развитого фондового рынка, который включает в себя эффективно функционирующую фондовую биржу. Современные реалии требуют профессиональную, современную, при этом безопасную и прозрачную биржевую систему и соответствующую инфраструктуру, как прописано в принятой Национальной стратегии развития рынка капитала до 2030 года. Таким образом, в этом году  мы успешно завершили длившиеся почти два года переговоры об партнерстве с Бухарестской фондовой биржей. Это, кстати, позволит создать и новые возможности для инвестирования как для частых, так и для юридических лиц.

Какая роль у Бухарестской фондовой биржи (BVB) в этом проекте?

BVB приходит как главный акционер и, одновременно, как сигнал доверия к нашей экономике. Помимо инвестиций, BVB предоставляет технологическую платформу, систему «Арена», свои знания и опыт развития рынка. Также в проекте создания новой фондовой биржи участвует консорциум из публичных и частных партнёров. Это будет Правительство Молдовы в лице Агентства публичной собственности, это такие банки, как Maib, OTP Bank, Moldinconbank, это представители международного страхового рынка - Vienna Insurance Group в лице страховой компании Donaris, это Moldcell и MK Kredit. На первом этапе инвестиции акционеров оцениваются в 3 млн евро. Всего восемь акционеров из банковского и небанковского секторов. Это серьёзные, прозрачные и вовлечённые партнёры, что важно для успешности проекта.

Уже есть понимание, как будет распределен акционерный капитал?

Предоставим инвесторам возможность рассказать о структуре акционерного капитала, но могу сказать, что инвестиции распределены достаточно равномерно. а присутствие государства как акционера означает, что оно будет вовлечено в развитие рынка и совершенствование регуляторной среды.

Как будет проходить запуск новой биржи?

15 сентября, в день открытия Moldova Business Week, будущими акционерами будет подписан меморандум о создании биржи. В октябре состоится официальная регистрация биржи, затем до шести месяцев займёт авторизация Национальной комиссией по финансовому рынку. Так что осенью 2026 года новая биржа будет готова к работе.

Что кроме капитала привносит BVB?

BVB — это не просто инвестор, это главный стратегический партнёр и сигнал доверия к молдавской экономике со стороны ЕС. Они приносят нам три ключевые вещи: технологии (свою платформу «Арена»), ноу-хау (30-летний опыт работы) и репутацию, которая привлечёт международных инвесторов. Участие такого опытного игрока гарантирует, что с самого начала биржа будет профессиональной и компетентной. Важным эффектом этого станет тот факт, что к рынку капитала получат доступ не только крупные компании, но и компании среднего масштаба. Также немаловажно, что и граждане получат прямую возможность инвестировать. Сегодня недвижимость является одним из самых популярных направлений для частных инвестиций, но теперь появятся новые финансовые инструменты.

Фондовая биржа облегчит доступ на молдавский рынок и для зарубежных инвесторов?

Фондовая биржа в новом формате, совместно с таким авторитетным участником, как BVB, гарантирует, что вся экосистема будет иметь опции выхода на equity-инвестиции. Мы уже обсуждали с польскими и румынскими инвестиционными фондами их интерес к Молдове. Речь идет об инвестициях от 2 до 5 миллионов евро, что позволит развивать не только крупные компании, но и компании среднего уровня и формировать в Молдове новый экспортный потенциал.

Каким инвесторы видят наш рынок капитала сегодня?

Лучше всего обратиться к цифрам. Капитализация фондового рынка Молдовы сегодня составляет 7,7% ВВП – это говорит о значительном потенциале роста. Недавно и агентство Fitch улучшило рейтинг Молдовы. Так что тайминг сделки по созданию фондовой биржи очень удачный. Можно предполагать, что уже первые сделки, которые пройдут в следующем году, привлекут немалый интерес международных игроков.

Мы говорим о международных инвестициях, но, по-моему, принципиально важна и образовательная составляющая для молдавских участников рынка…

Очень важна. И мы займемся этим не откладывая. Уже 15 сентября, в первый день Moldova Business Week, состоится Capital Market Forum с экспертами из Бухареста. Для развития фондового рынка, необходимо и планируется  обучать компании, брокеров, инвесторов. BVB и международные финансовые организации поддержат эту работу. Важно включить в инвестиционный процесс не только бизнес, но и органы местной власти и самоуправления. Сейчас готовится выпуск муниципальных облигаций для примэрии Костешть, думаю он станет ярким примером новых инвестиционных возможностей.

Какие ещё меры для стимулирования инвестиций предпринимает правительство?

Мы объявили призыв для стратегических инвесторов с проектами более 10 млн евро в таких секторах, как агропереработка, фармацевтика, логистика, инфраструктура, электроника и инженерия. Создаём новый инструмент - фонд фондов, чтобы снизить риски для equity- и венчурных фондов. Наша цель - довести уровень инвестиций до 25% ВВП и привлечь около 3 млрд евро к 2027 году.

Какую роль биржа будет играть в будущем развитии экономики?

Нам нужен рост компаний-экспортёров, которые могут масштабироваться. Биржа даст таким компаниям капитал. Пример — Purcari, успешно разместившаяся на BVB и ставшая лидером экспорта. Нам нужны такие истории успеха во всех приоритетных отраслях.

Последний вопрос, каково значение этой сделки для страны?

Это поворотный момент. Мы создаём не просто биржу, а современный финансовый институт, который интегрирует Молдову в общеевропейскую экономику, даст бизнесу деньги для роста, а гражданам — новые, прозрачные возможности для приумножения своих сбережений внутри страны. Это инвестиция в наше общее будущее.